Libra Internet Bank anticipează că rata inflației în România va urca până la 9,6% la sfârșitul anului 2025, un nivel semnificativ peste ținta stabilită de Banca Națională a României (BNR). În același timp, banca estimează că dobânda de referință va rămâne neschimbată până în vara anului următor.

Presiuni inflaționiste de natură ofertantă

Deși principalele presiuni asupra inflației în perioada următoare provin preponderent din partea ofertei, precum creșteri ale accizelor la carburanți și tutun începând cu 1 ianuarie 2026, sau ridicarea plafonului la prețul gazelor naturale și adaosul comercial la alimentele de bază începând cu 1 aprilie 2026, aceste fenomene nu pot fi ignorate. Libra Bank atrage atenția că ele pot alimenta așteptările inflaționiste ale consumatorilor, ceea ce ar putea avea un impact concret asupra prețurilor de consum pe termen mediu și lung.

Această prognoză a fost făcută publică la scurt timp după ce BNR a decis să mențină dobânda de referință la 6,5%, în contextul unei politici monetare prudente.

Evoluția prețurilor de consum în octombrie

În luna octombrie, prețurile de consum au crescut lunar cu 0,5%, o valoare considerată ridicată, însă efectul de bază a contribuit la scăderea ratei anuale a inflației de la 9,9% în septembrie la 9,76%. Creșterile cele mai semnificative s-au înregistrat în sectorul serviciilor, cu o majorare lunară de 0,74%. Dintre acestea, s-au remarcat scumpiri notabile în domenii precum chirii, reparații auto și electronice, precum și în serviciile culturale, educație și turism, cu majorări de prețuri ce au variat între 1,2% și 1,3%.

Pe de altă parte, scăderea prețurilor la combustibili (-0,7%) și menținerea constantă a prețului țigărilor — două categorii cu o pondere importantă în coșul de consum — au contribuit la temperarea impactului majorărilor la gaze naturale (+4,3%) și alte produse, astfel încât creșterea prețurilor la produsele nealimentare s-a limitat la 0,41%. În octombrie, produsele alimentare s-au scumpit cu 0,48%, cu excepția fructelor, care au înregistrat o ușoară ieftinire. Această creștere a fost însă sub media obișnuită pentru luna octombrie din anii anteriori.

Stabilitatea inflației CORE2 ajustată

Inflația anuală ajustată CORE2 — care exclude elementele volatile precum legume, fructe, ouă, precum și prețurile la combustibili, alcool, tutun și reglementate — a rămas aproape constantă în octombrie, la 7,92%, comparativ cu 7,93% în septembrie.

Analizele privind anticipațiile inflaționiste ale consumatorilor, realizate lunar de Direcția Generală pentru Afaceri Economice și Financiare (DG ECFIN) a Comisiei Europene, evidențiază că aceste așteptări reprezintă un factor determinant important pentru evoluția ulterioară a inflației. Astfel, o creștere a percepției privind viitoarele scumpiri se reflectă ulterior în fluctuațiile reale ale prețurilor.

Factorii principali ai inflației din ultimele 12 luni

O privire de ansamblu asupra ultimelor 12 luni arată că principalele cinci categorii care au contribuit la creșterea inflației au fost energia electrică, carnea și preparatele din carne, produsele de morărit și panificație, combustibilii și produsele lactate.

Un aspect deosebit de notabil este faptul că impactul energiei electrice asupra inflației a fost mai puternic decât cel al celorlalți patru factori luați împreună în această perioadă, demonstrând influența covârșitoare pe care această resursă o are asupra prețurilor în economia românească.

Concluzii și perspective

În contextul dat, Libra Internet Bank recomandă o monitorizare atentă a presiunilor inflaționiste, în special a celor alimentate de factori structurali și politici fiscale precum accizele și plafonarea prețurilor la utilități. Cu toate acestea, conform estimărilor instituției, BNR va păstra dobânda de politică monetară neschimbată până în vara anului 2026, reflectând o abordare precaută privind stimularea creșterii economice și controlul inflației.

Rămâne esențială atenția acordată atât evoluției prețurilor la produse și servicii, cât și așteptărilor consumatorilor, care pot influența direcția inflației pe termen mediu și lung.

---

Informațiile acestui articol sunt bazate pe raportul Libra Internet Bank referitor la evoluția inflației și politica monetară, precum și pe datele publicate de Banca Națională a României și Comisia Europeană.